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　　事项：
　　国家气象局风能Zui新测算中国风电开发量在2亿千瓦；美向WTO投诉中国风电补贴；中国或将停止对风电采购补贴。
　　资源上限已见，中国陆上风电可开发量为2亿千瓦。行业增长空间有限，增速将进一步下降。风电行业经历了连续5年翻倍的高速增长，2010年增速下滑至37%。 2010年累计装机容量达到4473万
千瓦，陆上风力资源开发比例为22%。我国2020年风电规划装机目标1.5亿千瓦，届时风力资源开发比例将达到75%。按照2020年规划装机目标推算，风电年均新增装机容量仅为1000万千瓦，远低于2010年新增装机容量1600万千瓦。虽然风电产业会在十二五期间完成大部分装机目标，但我们预期行业增速会进一步下降。
　　并网调峰瓶颈暂难解决，资源利用有效性不高。风电行业发展主要瓶颈仍待解决，并网和调峰问题制约着行业发展。与风电占比较高的欧洲国家不同，我国电网消纳能力有限且电源结构不适合调峰调频。我国风电资源具有“大规模、集中式、远距离”的特点，在风电集中上网的地区如三北地区，风电占Zui小用电负荷的比重超过了40%，而我国电源结构是以火电为主，燃油、燃气机组占比太少，迅速调峰能力不强，风电占比的提高将受到电网调峰能力的限制。
　　风机制造产能过剩显微镜，红海战役脱身难金相显微镜。2011年整机制造产能仍将过剩，行业整合进行时，市场集中度缓慢提升芯片，预期价格将进一步下降。预计2011年国内整机制造商总产能已达到29GW,而需求则为15-18GW，过剩产能仍难消纳重庆显微镜；整机制造商已近百家，市场竞争较为激烈，在缺少第三方独立检测机构的市场环境中，价格战仍然是市场竞争的主要手段，2011年风机价格进一步下滑，1.5MW主流机型的价格已跌破3500元。2011年预计国内生产市场集中度缓慢提升，2008年市场排名前8家企业市场份额为71%，2010年提升至82%，预期风电整机环节市场集中度将进一步提高，但过程将是痛苦而漫长的。
　　风电采购补贴将停止，零部件供应商受影响Zui大。为鼓励新能源产业发展，各国曾对新能源企业发放补贴。近年来反光显微镜，新能源行业的快速发展，成本下降迅速，各国逐渐取消对新能源的补贴政策。从2011年5月欧洲取消新能源补贴政策开始，各国也对新能源产业价格形成机制进行梳理倒置，中国将取消风电采购补贴。
　　风电采购补贴取消将导致整机制造商盈利小幅下降。风电采购补贴于08年开始实施，目的在鼓励风电设备国产化。以金风科技为例，2010年公司风电专项资金补助为3550万元，占净利润的比例为1.66%，湘电股份中风电专项资金补助占净利润比例也为1.6%。如果中国取消风电采购补贴，整机制造企业盈利将小幅下滑。
　　风机零部件供应商压力加大。除了要失去风机采购补贴的额度外反射光，市场竞争压力也将增大。美国对中国对新能源企业尤其是风能设备制造商提出抗议成像，原因是中国设备在海外市场中价格优势明显，而且中国风电制造商国内采购份额较高，外资企业难以进入。获取风电专项补助资金的主要条件是风机核心零部件叶片、齿轮箱、发电机需由中资或中资控股企业制造，鼓励采用中资或中资控股企业制造的变流器和轴承。风电采购补贴取消后，中国风电制造商国内采购零部件的动力将有所减少，另外，国外企业在这些核心零部件上具有技术及质量优势，国内风机零部件供应商面临的国外企业的竞争压力将增大。
　　参与国际竞争，海外市场值得期待。虽然国内市场阴霾不散，整机制造商的海外市场拓展值得期待。
　　从地域上来看，风电增长Zui快的为欧洲载物台，其次是北美，相对于这些地方的风机来说上海光学仪器厂，中国出产的风机具有很强的价格优势。目前国内整机商风机出口比例还很低，金风科技海外业务占比不到5%，具有很大的提升空间。随着海外市场供货经验的累积和质量的提升，中国整机制造商将逐渐参与到国际竞争。
　　由于行业增长空间受限，增速趋势性下降，首次给予“中性”评级。